国美电器：扩张的烦恼

　　国美2007年的营业收入高居榜首，而面对这个令人振奋的数字，黄光裕与陈晓似乎还不满足，在公开场合表示财报中尚未计入大中的业绩。的确，大中的归顺再次扩充了黄光裕的帝国版图。而就在国美还未消化大中之际，又遭遇了三联收购战的滑铁卢。尽管国美花巨资购得了三联10.67%的股权，结果却并不让人省心。目前，国美在股权比例、资产整合等方面，面临着前所未有的挑战。

苏宁电器：“苦”练内功

　　国美与苏宁一山二虎之间的较劲把彼此都继续送入了榜单的前三名，家电零售企业再次成为民营企业的光荣代表。尽管在大中争夺战中，苏宁意外地败给了半路杀出的国美，有些苦涩，但事实也符合国美喜好攻城略地、苏宁则倚赖单店发展的逻辑。去年年底，苏宁曾宣布收回120家门店改为直营。一收一放的不同策略值得回味。

美的电器：收购小天鹅

　　2007年度，美的旗下的空调、冰箱压缩机等业务均取得大幅增长。此外，随着美的电器与小天鹅之间16.8亿元收购协议的正式签订，美的已成为小天鹅第一大股东和实际控制人。美的电器又一次通过重组整合拥有了更多的产能和产品线延伸，该公司也正在塑造国际白电的龙头企业形象。长期来看，如果小天鹅的收购顺利、成功整合，产生的协同效应将对美的电器的财报贡献巨大。

复星：资源的胜利

　　在刚刚过去的6月，复星向天津钢铁注资38亿元，成为后者的第二大股东。2007年，无论是营业额，还是纯利润，钢铁板块对复星的贡献都超过50%。高回报是此次复星一次性投入巨资的真正动因。与此同时，复星旗下矿业板块成长迅速，对复星国际的贡献占到18%，今年有望增至25%。相比之下，其他四大主投板块：医药、房地产、零售、金融服务，受宏观经济影响，今年将不会有大的动作。

民生银行：零售征途

　　截至今年3月底，民生银行的季度利润24.57亿元，同比增长122.32％，总资产首次突破万亿元。作为一家以经营公司业务为特色的股份制商行，截至2007年，民生银行的公司业务比重高达70%以上。从今年开始，民生银行开始大面积启动对个人高端客户推广财富管理的项目，将目标指向中国目前金融资产超过80万的250万户内地家庭，希望在中国成长为亚洲最大的财富管理市场的过程中，寻找新的机会。

南钢股份：变中求稳

　　自从南钢股份被郭广昌纳入麾下，截至2007年的4年间，累计实现利润48亿元，比前45年总和增长116%，2007年220亿元的营业收入证明了这个民营钢铁公司不可撼动的地位。但是，目前疯涨的石油价格、钢铁原料价格，再与金融风险搅在一起，使得2008年的钢铁行业像随时接受飓风来袭的大海。而着重于高端产品的生产，以及70%的铁矿石依赖于进口长单的规避成本波动的能力，证明了南钢并不是一个任意被风暴摧毁的小船。

蒙牛乳业：老大的气魄

　　蒙牛不仅构筑了一个全国的事业版图，还构筑了一个全国的爱心版图。2006年，蒙牛响应温总理号召，向全国500所小学免费送奶一年，至今已惠及全国超过近900所小学的数万名孩子。而“爱心送奶”活动到今天已有联想、微软、NBA乃至联合国粮农组织、救助儿童会、小肥羊等21家爱心伙伴。蒙牛这个成立还不到10年的企业已然成为行业的老大哥，不得不说这得益于其与生俱来的品牌意识。

比亚迪：当电池遇到汽车

　　5年前，当王传福力排众议要进军汽车行业的时候，他把赌注压在电动汽车的未来上，他声称自己是汽车行业里最懂电池的人，并很早就定出了在2009年生产出纯电动汽车的计划。国际油价的暴涨以及去年年底混合动力车型F6的热销证明了比亚迪的初步成功以及王传福的远见。不过，现在的比亚迪面临的挑战绝不比5年前小，如何把新能源汽车市场化是头号障碍；另外，如何处理与经销商的关系也不容忽视。

碧桂园：矛盾集合体

　　2007年一个名不见经传的房地产公司成了全中国瞩目的焦点，而企业在短短一年内就经历了大喜大悲的戏剧性故事为商界平添了几分宿命色彩。先是4月份香港上市，使得年轻的杨惠妍一跃而成中国首富，而碧桂园大面积的土地储备量则引来媒体质疑，企业在2007年年底因涉嫌违规拿地被推到舆论的风口浪尖。事过境迁，如今的碧桂园又成为中低档楼盘 中颇受消费者亲睐的品牌。上市的地产公司今后更要注意对公众的透明度，才能保证一个长远的发展。

泰山石化：合久必分

　　曾经靠倒卖石油赚得第一桶金的蔡天真一手构建了从供应、运输到仓储、分销囊括整个中下游环节的石油帝国泰山石化，如今却不得不转型。2006年底起，由于世界原油市场需求的变化，导致超级油轮市场运输费率下滑和大幅波动，使泰山石化承受着越来越大的压力，公司净利润也大幅下滑，2007年年报显示，净利润亏损近2300万元。从2007年起，泰山石化的业务重心已经从运输转向仓储服务等，向专业化迈进。

富力地产：花开两朵

　　在国内开发商中，大连万达是专业的商业地产开发商，万科是纯住宅开发商，富力却是“脚踏两条船”。但由于地价飙升和市场观望心态，富力在2007年进入了高负债率周期，虽然相对其他疯狂高价圈地的房企，他们的土地储备已经相对谨慎。2008年，随着手中多元化住宅产品的推出，加上广州珠江新城的9幅商业地产项目的开发完成，富力有望减轻资金的压力。从上半年的销售情况来看，今年240亿元的目标不是没有可能。

中国东方集团：自给自足

　　钢铁与原材料的价格上涨可用“道高一尺，魔高一丈”来形容。以今年5月份为例，铁矿石、焦炭等原材料的同比涨幅都在100%左右，而钢铁的涨幅则约为40%。面对原材料上涨，企业见招拆招。南钢股份通过签订长单来解决，而东方集团则干脆自己来做，旗下子公司将投资13.4亿元兴建产能为220万吨的焦化厂。而在“高成本、高价格”的大背景下，对民营钢铁企业来说，唯有提高技术含量，才能永远立于不败之地。

百丽国际：鞋子与路

　　百丽国际的成功绝不仅仅是在中国打造了女鞋第一品牌，连续十年销售收入排在第一位，这个低调的公司还是耐克、阿迪达斯等运动品牌的中国首席代理商。2006年百丽仅耐克一个品牌的销售额，已达到该品牌在中国总销售额的1/4。2007年5月23日百丽在香港上市，拿回近百亿元现金，准备用25亿元现金扩张渠道，充实终端。这个实力雄厚的零售商也于近期获得了LVMH集团的注资，后者将占百丽10%的股份。

合生创展集团：地产航母的下一步

　　合生创展主席朱孟依与碧桂园主席杨国强颇有几分相似之处。都是农民出身，却有着非凡的商业头脑。在1980年代，朱孟依向镇政府提出自己出资建设商业街，然后向业主收取租金，赢得了第一个“订单”。如今，由他创办的合生创展集团已经在全国打造100多个项目，累计开发逾2000万平米，服务业主60万人。王石曾感叹：“合生创展才是真正的中国地产航母。”不过，因为“流动性不够”等原因使得标准普尔于近期下调了对合生创展的评级，值得警惕。

雅居乐地产：农村包围城市

　　在20 07年《福布斯》的中国富豪排行榜中，前十位中有6位涉及房地产行业。而在我们的榜单上，前20名中则有5家房地产公司。被称为广东地产五虎之一的雅居乐集团，截至2005年9月底，已有的18个项目均位于广州、佛山、中山三个城市，2006年才开始走出广东省。2007年集团发展迅速，仅上半年就拿地多达18幅，土地储备量比去年年底时增长52%。而其“农村包围城市”的拿地策略则与碧桂园等如出一辙。

尚德电力：领袖的魅力

　　与蒙牛相似，在取得了行业内领先地位之后，尚德正不遗余力地塑造自己行业领袖的形象。施正荣致力于参加或协办各种行业论坛，探讨上游原材料与国内市场两个业界最关心的话题，对那些盲目上马多晶硅项目的企业给出善意的忠告，致力于业内领先技术薄膜电池的生产。除此之外，还一直强调企业的社会责任。诞生于21世纪的民营企业懂得寻找 成长的捷径。

玖龙纸业：去越南！

　　玖龙董事长张茵曾是迅速崛起的“女首富”、环保英雄，但进入2008年，她突然成为一个完美的靶子，陷入一个又一个舆论漩涡。“提案门”一波未平，“血汗门”一波又起。但这些漩涡并没有影响玖龙的发展。重庆、东莞和太仓共达240万吨的生产线将在今年逐步投入运作，同时，玖龙还以2280万美元收购越南正扬纸业的六成股权，正式进军越南，进一步巩固了其亚洲最大箱板原纸产品生产商的地位。

世茂地产：谨慎乐观

　　在2007年超额完成原定销售目标的基础上，世茂房地产为2008年又设定了销售额几乎翻番的目标——合同销售额达到174亿元。不过，由于内地楼市进入调整期，政府宏观收紧，2008年以来几大房地产上市公司的销售情况都没有他们原来预想的那么乐观。6月底，世茂副主席许世坛出席股东大会时表示，上半年公司销售额为40亿元，只是全年售楼目标的四分之一。但随着下半年在苏州、杭州、沈阳等地几个大型楼盘的推出，销售业绩将有所提升。

三一重工：先做人，后做事

　　三一重工从一个最初仅有几百万元资产的山村小企业到年销售收入过 30 亿元的全国知名企业集团，仅仅 10 年时间，年均 80% 的增长速度堪称世界同行第一。去年7月，三一重工定向发行3200万股，从三一集团手中收购了北京三一重机100％股权。三一重工所处的重装备行业市场前景看好。三一重工是第一家成功实施股改、获得“全流通”权力的A股上市公司，也是第一家放弃全流通权利的公司，此举赢得了市场一片赞扬之声。

特变电工：电力十足

　　特变电工股份有限公司是中国变压器行业首家上市公司。5年来，特变电工通过成套项目工程总承包，已带动数亿美元的中国机电产品出口。公司2007年变压器产量近1亿千伏安，排名国内第一，世界第三，而变压器产能将扩大到1.8亿千伏安。公司目前订单充足，在手订单超过50亿元，涉及重大项目和高端产品，因此，公司未来业绩将进一步提升。